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Personagem: Commodities

◦ Textos datados até 15/07/2026 foram escritos sob a metodologia v1 dos índices; a série atual é a v2.2 (working papers com DOI). Ver metodologia.

No Brasil, a commodity raramente é só commodity — é o câmbio disfarçado. Este é o estudo de quando a matéria-prima liderou o mercado, e de quantas vezes a força que parecia apetite por crescimento era, no fundo, um real fraco repreçando exportadoras. Os episódios abaixo rastreiam a razão Commodities(R$)/IBOV nos seus extremos: o reinado, o fim do reinado, e cada colheita que a moeda — não o mundo — decidiu.

Boa parte das commodities é cotada em dólar.

Ler o verbete completo: Commodities em real: quando o câmbio move a razão →

Onde Commodities aparece

• MarqueeO fundo de 2016: a estrutura virou antes do humor — e muito antes dos juros
• MarqueeO taper tantrum de 2013: o susto importado que o regime brasileiro absorveu
• MarqueeSetembro de 2021: o humor brasileiro despencou de 43,8 para 9,4 — e o capital correu para dentro de casa
• Comparativo2013 × 2024: quando o câmbio dita o tom — e o que isso faz (ou não) com o regime
• DerivadoO alarme que não atravessou a fronteira: quando o susto é externo e o regime fica de pé
• DerivadoO câmbio que comandou: quando o dólar virou o protagonista de 2024
• DerivadoQuando todo defensivo lota: o refúgio caro de novembro de 2015
• episodioA bolsa que vendeu os bancos para comprar o barril — fevereiro de 2021
• episodioA commodity que só rende em reais — quando o ganho era câmbio (mai/2013)
• episodioA commodity que subiu e caiu no mesmo mês — abr 2010
• comparacaoA commodity subiu ao topo. Ninguém a comprou.
• episodioA festa que mudou de convidados — o colapso silencioso das commodities em junho de 2010
• episodioA liderança que o câmbio emprestou às commodities — outubro de 2010
• episodioA pista que o câmbio deixou — setembro de 2011
• episodioA única razão que melhorava
• comparacaoAs commodities no topo. O minério, parado.
• episodioComprar o minério era fugir da economia, não apostar nela
• comparacaoDois topos quase idênticos — e por que nenhum era força
• episodioO barril cedeu. O atacado, não.
• episodioO bastão que voltou às commodities — setembro de 2017
• comparacaoO câmbio muda o preço de tudo. A pergunta, não.
• episodioO choque das commodities que veio pela moeda — março de 2022
• episodioO cofre vestido de commodity — julho de 2015
• episodioO despertar que deixou as commodities para trás
• episodioO downgrade importado de agosto de 2011 — a força que era só a moeda
• episodioO extremo que mudou de endereço — as commodities de 2011
• episodioO extremo que se desfez em uma semana
• episodioO fim do reinado das commodities — a coroa caiu num mês, e o trono nunca voltou
• comparacaoO mesmo setor sangrou duas vezes. O humor não notou nenhuma.
• episodioO prêmio da commodity que o dólar pagava
• episodioO salto das commodities que era câmbio — abril de 2016
• episodioQuando a moeda dita a colheita: o salto raro que o câmbio escreveu
• comparacaoUm setor capitula. Ou é a régua que treme.

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