Quem comprou no grito: março de 2016 e a virada que ninguém anunciou

Derivado

O extremo

Em março de 2016 o noticiário ainda era sombrio, mas por dentro da bolsa o capital fez um gesto raro. Por dois meses o dinheiro havia se trancado nos refúgios — utilities, dividendos, o que rende sem depender de a economia girar. Em março, pela primeira vez desde o fundo de janeiro, saiu desses esconderijos e procurou justamente o que mais havia apanhado: o setor financeiro. A razão Finanças/IBOV foi de -1,65 a +0,18 de desvio, quase dois desvios-padrão de reabilitação num único mês — uma das maiores guinadas relativas da série.

O que aconteceu depois

A leitura da estrutura se mostrou cedo. O intermercado, que vinha melhorando havia três meses, seguiria firme até cruzar para risk-on forte em março de 2017 — e os cíclicos, que atravessaram a linha de água em março de 2016, liderariam boa parte do caminho. Quem leu os preços relativos enxergou a recomposição antes de qualquer manchete a batizar. A narrativa só apareceu depois; a alocação já tinha mudado.

O que não aconteceu

Não foi uma compra mágica de fundo. A recuperação foi irregular, não uma ladeira limpa. Em junho/2016 o humor superaqueceu — o Ânima cravou otimismo extremo (89,7) enquanto a estrutura mal se movia. Em setembro o apetite quantitativo colapsou de 44,5 a zero, sem manchete que o explicasse. Quem leu março como "o pior passou, agora é só subir" enfrentou um ano de idas e vindas antes de a história fechar.

Veredito honesto

A estrutura inverteu de sinal antes de o ânimo confirmar — mas ler a virada cedo não é o mesmo que apanhar um fundo perfeito. O capital de março acertou a direção; o caminho até lá foi tudo menos reto.

Continue a história: O fundo de 2016 — a estrutura antes do humor · A estrutura lidera o humor · O que é intermercado →

O Radar lê esses regimes todos os dias. Veja a leitura de hoje →

Personagens: Estrutura (intermercado) · Cíclicos × defensivos · Humor · Anomalia estatística