Radar Perene / conceito

Intermercado BR

O Intermercado BR é a leitura de liderança entre mercados brasileiros, em escala comparável. Não é uma lente — é a camada paralela que informa todas elas, no princípio de que o capital se posiciona em rotação antes de virar manchete.

O que é

Conjunto de razões patrimoniais brasileiras, lidas como percentis históricos em escala normalizada: finanças ÷ IBOV, utilities ÷ IBOV, commodities ÷ IBOV, FIIs ÷ IBOV, cíclico ÷ defensivo, NTN-B longa ÷ curta (fuga para duração = aversão a risco) e a cesta proprietária de commodities em reais (reflação × câmbio — "a nossa cara"). Cada razão devolve um sinal direcional; a combinação gera o eixo Intermercado do Regime Brasil. (Razões cujo histórico no Brasil não se mostrou consistente — como café÷ouro e VALE÷ouro — ficam apenas informativas, sem peso: testamos com rigor e só mantemos com peso o que a série brasileira sustenta.)

Intermercado × Índice de Risco Perene

Lentes complementares. O Índice de Risco Perene é sentimento — o apetite ao risco agregado, que acompanha qualquer ativo. O Intermercado é a liderança entre mercados — quais blocos (finanças, utilities, commodities, duração) estão à frente ou atrás. Sentimento responde "qual a inclinação do ambiente"; intermercado, "quem está liderando".

Por que existe

Porque o capital se posiciona em rotação setorial antes de virar manchete. Quando finanças começam a ceder contra IBOV, ou quando utilities lideram, ou quando FIIs ultrapassam IBOV, há leitura ali — leitura que o Radar formaliza e quantifica antes de qualquer narrativa surgir. A frase-tese do produto vem desse fato: o capital tende a se posicionar antes da manchete.

Como interpretar

Cada razão é lida por z-score e percentil histórico na janela de regime moderno. Razão subindo, em percentil elevado, indica liderança daquele bloco; razão caindo indica perda. O peso de cada razão dentro do agregado é proprietário e declarado na arquitetura técnica.

O que não significa

Não é stock picking. Razão subindo não diz "compre". Razão é leitura agregada de fluxo setorial, não recomendação operacional.

Não é previsão. A razão lê o presente; o que se segue depende do ambiente global, do regulatório, do fluxo externo, do humor do mercado — variáveis que o Radar combina, mas não cravam ponto.

Limitações

A composição interna de cada cesta é mantida ponderada por capitalização para evitar distorção por peso oficial trimestral. Survivor bias e look-ahead em cestas com constituintes históricos são declarados quando aplicável. Quando os componentes mudam materialmente, a calibração é refeita.

Exemplo de uso

Intermercado BR: leitura defensiva moderada. FIIs/IBOV em percentil 78 (liderando o defensivo); finanças/IBOV em percentil 22 (perdendo). VALE/Ouro em percentil 35 — commodities sob pressão. Em janelas históricas com esse perfil, capital institucional precedeu o regulatório em 20–45 dias.

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