Março de 2020 foi fundo?

Derivado

A pergunta

Em retrospecto, é tentador apontar março de 2020 como o fundo da pandemia. Mas "fundo" é uma palavra que só existe depois. O que o arquivo registrou, em tempo real, foi mais ambíguo.

O que o arquivo mostra

Depende de qual termômetro se olha. Para o fluxo, sim: o apetite por risco tocou o ponto mais baixo em março e refez quase todo o caminho até junho. Para o humor, não: o Ânima seguiu em pessimismo profundo por mais oito meses, virando só em novembro. E para o câmbio, nunca houve fundo — o dólar marcado como anomalia em março não voltou, e ainda subiria nos anos seguintes.

O que não aconteceu

Não houve um único "fundo". Quem esperasse um sim ou um não estaria fazendo a pergunta errada. O extremo de março foi o fundo de um eixo — o apetite —, não dos outros. Tratá-lo como o fundo de tudo seria reescrever, com hindsight, uma história que na época tinha três velocidades.

Veredito honesto

Março de 2020 foi o fundo do apetite por risco — não do humor, nem do câmbio. "Fundo" raramente é um mês; costuma ser um eixo de cada vez.

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Personagens: Fluxo (apetite por risco) · Humor · Dólar